再生料市場逐漸回暖_工程塑料貨源緊張

　　中國已成為全球最大的PC消費(fèi)國，已連續(xù)六年保持在百萬噸以上。鑒于依然存在巨大的供應(yīng)缺口，行業(yè)利潤空間充足。據(jù)統(tǒng)計(jì)，PC的行情已走出了低谷，價(jià)格在最近兩年強(qiáng)勢上揚(yáng)，并在2017年底達(dá)到了33000元/噸以上的歷史第二高位，較2015年時(shí)的最低點(diǎn)翻了一倍。

　　一、未來五年國內(nèi)新增PC產(chǎn)能

　　不僅市場向好，價(jià)格攀升，利潤豐厚，國家工信部、發(fā)改委也在各項(xiàng)優(yōu)惠政策、重大項(xiàng)目庫中鼓勵(lì)發(fā)展PC，這些不斷刺激行業(yè)投資者投身到新產(chǎn)能的建設(shè)中。據(jù)統(tǒng)計(jì)，未來國內(nèi)規(guī)劃新建產(chǎn)能高達(dá)200萬噸以上。如果這些項(xiàng)目都能順利實(shí)現(xiàn)的話，將對(duì)PC行業(yè)產(chǎn)生巨大的沖擊。然而謹(jǐn)慎分析一下，未必如想象的那般可怕。

　　國內(nèi)企業(yè)在建及新建PC項(xiàng)目情況

　　首先，200萬噸的數(shù)字有水分。資料顯示，有部分項(xiàng)目僅處于環(huán)評(píng)階段，是否會(huì)最終落實(shí)存在疑問。而有些生產(chǎn)商也是“噱頭十足”，如瀘州中藍(lán)新材料規(guī)劃的項(xiàng)目有60萬噸，但一期僅10萬噸預(yù)計(jì)2018年5月投產(chǎn)。實(shí)際數(shù)字或?qū)ⅰ把鼣亍薄?/span>

　　其次，中短期內(nèi)對(duì)市場影響較小。新增產(chǎn)能中，其中除了煙臺(tái)萬華的一期項(xiàng)目已在2018年初投產(chǎn)外，其余大部分產(chǎn)能都集中在2019年及以后釋放。而且，不同于之前幾年多是跨國公司在國內(nèi)建設(shè)生產(chǎn)基地，新產(chǎn)能建設(shè)者除了科思創(chuàng)擴(kuò)能20萬噸外，多以國內(nèi)生產(chǎn)商為主?？紤]到技術(shù)壁壘、設(shè)備調(diào)試等因素，市場有充裕的時(shí)間應(yīng)對(duì)。因此國內(nèi)供不應(yīng)求局面在2020年前不會(huì)改變，預(yù)計(jì)未來兩三年行業(yè)仍處于高盈利時(shí)期。

　　二、未來五年國內(nèi)PC增量分析

　　延用前五年的6.5%的年增長率，至2021年我國PC表觀消費(fèi)量將達(dá)到252萬噸，此推論較為保守（各大資訊平臺(tái)預(yù)計(jì)年增長率為：8%-10%），具體推動(dòng)率做一個(gè)簡單的分析：

　　1、電子電氣穩(wěn)步發(fā)展按固定增量的年增長計(jì)算，至2022年凈增量將達(dá)到40萬噸。

　　2、汽車保有量年增長為10%，以及輕量化的發(fā)展趨勢（現(xiàn)今歐美PC在消費(fèi)占比中超過25%，我國才15%），未來幾年輕量化將更加深入，至2022年汽車行業(yè)PC用量將翻番，凈增量將達(dá)到28萬噸。

　　3、隨著科技的發(fā)展，未來幾年大屏電視電腦將逐漸普及，PMMA將不能滿足其背光模組的要求，PC將成為大屏背光模組的主力軍，至2022年將產(chǎn)生10萬噸級(jí)的新市場。

　　4、3D打印技術(shù)的發(fā)展進(jìn)步，PC及PC/ABS為其主要打印材料，至2022年很可能成為其新的10萬噸市場。（我人均每年0.1kg聚碳酸酯打印原料就超過10萬噸）

　　5、房地產(chǎn)調(diào)控政策，建材市場將會(huì)有一定萎縮，但另一方面隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和房價(jià)調(diào)控我國6000多萬套未入住房屋在未來幾年將消化入住，其裝修材料、燈飾及智能家居、電器將加大PC用量，至少在未來五年將填補(bǔ)建材萎縮有余。

　　6、另外未來五年智能家居、無人機(jī)、智能玩具等等都將呈現(xiàn)增量。

　　總體而言，國內(nèi)聚碳酸酯行業(yè)需求持續(xù)增長，而產(chǎn)不足需，未來兩年新增產(chǎn)能有限，國內(nèi)禁塑令將增加對(duì)原生料的需求，對(duì)雙酚A的反傾銷措施將推高價(jià)格并傳導(dǎo)到下游PC。因此預(yù)計(jì)未來PC價(jià)格將維持高位，行業(yè)繼續(xù)看好。

　　三、再生料市場逐漸回暖，工程塑料火爆

　　再生PE市場

　　近期石化庫存延續(xù)高位，消化緩慢，加之期貨走弱，現(xiàn)貨市場看空情緒較濃，商家繼續(xù)讓利報(bào)盤。然終端補(bǔ)倉依然乏力，成交走量不多，短期石化仍以降庫存為主，預(yù)計(jì)今日國內(nèi)PE市場或?qū)⑷鮿菡鹗?，LLDPE主流價(jià)格在9100-9500元/噸。

　　再生PP市場

　　石化部分大區(qū)出廠價(jià)繼續(xù)下調(diào)，對(duì)市場的成本支撐進(jìn)一步減弱。貿(mào)易商讓利銷售以促進(jìn)自身成交；下游工廠根據(jù)自身需求隨用隨拿，備貨積極性偏低。期貨震蕩走勢，難以形成趨勢性上漲。預(yù)計(jì)近期市場將呈現(xiàn)弱勢震蕩走勢。以華東市場為例，預(yù)計(jì)今日拉絲主流價(jià)格在8450-8650元/噸。

　　再生硬膠市場

　　交易日內(nèi)再生硬膠市場交投氣氛冷清，成交偏淡。今日新料價(jià)格偏弱震蕩，呈穩(wěn)中走低之勢，預(yù)計(jì)短市內(nèi)新料難有大幅走高變化，但市場生產(chǎn)受限加上進(jìn)口形式嚴(yán)峻又導(dǎo)致場內(nèi)貨源緊張。綜合來說，預(yù)計(jì)短市內(nèi)價(jià)格以穩(wěn)為主，不排除個(gè)別市場貨緊價(jià)揚(yáng)。預(yù)計(jì)濟(jì)南摩托車殼花色破碎退漆料含黑頭9300-9500元/噸左右，臨沂黑色電瓶殼顆粒普通料8500-9000元/噸左右。

　　再生PVC市場

　　昨日期貨弱勢下行，現(xiàn)貨交投不暢。期貨空頭較為強(qiáng)勢，上漲動(dòng)能不足，短期期貨或弱勢震蕩，現(xiàn)貨庫存壓力基本接近峰值，消化需要時(shí)間，現(xiàn)貨基本面缺乏明顯利好因素支撐，預(yù)計(jì)今日PVC市場仍將弱勢平淡運(yùn)行，今日華東SG-5主流或?qū)⒃?120-6200元/噸，華南SG-5主流或?qū)⒃?150-6250元/噸自提。

　　再生工程塑料市場

　　再生市場開工有所回暖，場內(nèi)交投氛圍逐漸轉(zhuǎn)濃。再生PA市場PA6新料價(jià)格報(bào)盤重心走低，PA66新料價(jià)格持堅(jiān)整理，再生廠家回料現(xiàn)貨緊張，低價(jià)惜售情緒較濃；再生PC市場，場內(nèi)貨源緊俏，新料價(jià)格有所走低，供需弱勢僵持。預(yù)計(jì)再生工程塑料市場報(bào)盤大穩(wěn)小動(dòng)。連云港有光一級(jí)白顆粒13300-13500元/噸，華東市場白透明燈罩破碎料參考19500-20000元/噸。

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